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Una cosa che non capisco matematicamente.
Nel 2022:
- QQQ (Nasdaq 100 normale): circa -33%
- QQQ3 teorico 3x: dovrebbe fare circa -99%
- QQQ3 reale: ha fatto circa -77%
Come mai la perdita NON e 3x? So che il rebalancing giornaliero crea effetti non lineari, ma come si calcola esattamente la perdita attesa?
Non ho trovato niente di decente in italiano che spieghi questo.
QQQ3 holder dal 2023. Conviction > timing.
Il punto chiave: il 3x si applica ai rendimenti giornalieri, non al rendimento totale del periodo.
Esempio:
- Giorno 1: Nasdaq -3% -> QQQ3 -9%
- Giorno 2: Nasdaq +1% -> QQQ3 +3%
- Dopo 2 giorni: Nasdaq -2.03%, QQQ3 -6.27% (non -6.09%)
In 252 giorni questi micro-scostamenti si accumulano. Nel 2022 la volatilità elevata con trend ribassista ha paradossalmente aiutato — il beta slippage in trend direzionale forte e meno devastante che in mercato laterale volatile.
Non è un bug, e il design del prodotto.
3x o niente. (scherzo, piu o meno)
Per completare il calcolo con i numeri reali:
Simulazione 2022 su QQQ (dati giornalieri reali):
- Volatilità giornaliera media Nasdaq: circa 1.47%
- Beta slippage teorico annuo con leva 3x: circa -12%
- Rendimento atteso con leva pura: -99.3%
- Rendimento reale QQQ3: -77.4%
- Differenza: +21.9% rispetto al calcolo lineare
Questo surplus viene dal fatto che nei mercati fortemente direzionali il compounding giornaliero aiuta rispetto alla leva lineare. Il beta slippage e devastante SOLO nei mercati laterali ad alta volatilità senza direzione chiara.
