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HFEA (Hedgefundie's Excellent Adventure) e una strategia nata su Bogleheads USA: 55% UPRO + 45% TMF, rebalancing trimestrale.
In Italia non abbiamo ne UPRO ne TMF (non UCITS), ma abbiamo:
- QQQ3 come proxy di UPRO (Nasdaq invece di S&P500)
- 3TYL come proxy di TMF (10Y invece di 20Y)
Il problema nel 2026: la correlazione negativa tra azionario e bond su cui si basa tutta la strategia HFEA non funziona più come prima degli anni 2020.
Qualcuno sta seguendo una versione adattata? Come avete modificato le proporzioni?
Rispondo da chi lavora nell'obbligazionario e studia questa strategia da due anni.
HFEA in versione UCITS ha due problemi strutturali nel 2026:
1. Il 3TYL ha duration 7-10Y vs 20Y del TMF originale — molto meno reattivo ai tagli dei tassi
2. La correlazione bond/equity è stata positiva per periodi prolungati post-2022
Se voglio comunque tentare una versione locale, riduco 3TYL al 20-25% e metto la differenza in oro (ETC) come terzo asset per avere vera diversificazione.
Non è HFEA puro — e una strategia ibrida ispirata a HFEA adattata ai vincoli UCITS.
Sulla correlazione bond/equity in HFEA: ho guardato i dati degli ultimi 5 anni.
Nei 3 anni pre-covid (2019-2021) la correlazione negativa bond/equity ha funzionato bene. Nel 2022 entrambi sono scesi insieme. Nel 2023-2024 dipende dal periodo.
Per chi vuole comunque tentare HFEA in versione UCITS: ridurre il peso su 3TYL e aggiungere oro (ETC) come terzo asset potrebbe aiutare la diversificazione in modo più robusto rispetto alla versione originale solo 2 asset.
